投资(zī)者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè陈睿怎么了，b站陈睿事件)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角陈睿怎么了，b站陈睿事件度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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