全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(s人+工念什么 人工念什么姓huǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠人+工念什么 人工念什么姓-height: 24px;'>人+工念什么 人工念什么姓正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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