芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济(jì)分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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