财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研(yán)究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计(jì)及(jí)下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动strong>。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠(qú)道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：