A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中国(guó)移动股价周(zhōu)中(zhōng)创历史新高，一(yī)度从独占A股(gǔ)市值榜首近(jìn)3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发市(shì)场热议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位(wèi)已岌岌可危(wēi)。值得注(zhù)意(yì)的是，因(yīn)中国移动在A+H两(liǎng)地(dì)上市，若按(àn)其A股股本(běn)计算则不(bù)过是一场计(jì)算上的乌龙，但(dàn)若均按照A股股价等数(shù)据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超(chāo)越(yuè)茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特(tè)估、人工智(zhì)能等(děng)一系列热(rè)点催化(huà)下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以(yǐ)来最近一年股价(jià)累(lèi)计最大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏(tà)步。有(yǒu)市场人士认为(wèi)，中(zhōng)国(guó)移动和茅台这场股(gǔ)王宝(bǎo)座的争(zhēng)夺可能揭(jiē)示(shì)着A股(gǔ)未来的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费(fèi)回(huí)潮卷出白酒泡沫(mò) 数字(zì)经(jīng)济时(shí)代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来是(shì)市场关注焦点，回(huí)顾历史来(lái)看，最近十(shí)多年来(lái)股(gǔ)王变(biàn)迁的背后似乎也反应着(zhe)国(guó)内经济(jì)趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市值一(yī)度超过8万亿人(rén)民币。不(bù)仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资(zī)本市(shì)场市值之(zhī)首，得益于当时基建大发展时期(qī)，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当(dāng)年(nián)互联网(wǎng)金融牛市成为新(xīn)锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随着我国在2018年(nián)进入消费(fèi)牛(niú)市，开启了此后三年(nián)的消费(fèi)白马股大牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾(gōu)股大(dà)数据(jù)；资料来源：微(wēi)信(xìn)公众(zhòng)号(hào)市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅台仍(réng)一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端(duān)白酒(jiǔ)的高(gāo)估值(zhí)泡(pào)沫(mò)下(xià)，以及今年(nián)春(chūn)节(jié)后白(bái)酒(jiǔ)行(xíng)业的终端动销几乎并未达(dá)到(dào)预(yù)期，整个白酒(jiǔ)板块经历(lì)回调，公(gōng)司股(gǔ)价也(yě)现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起(qǐ)更是开(kāi)始对其王位发出了(le)挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移(yí)动一度超(chāo)越贵州茅台市值(zhí)这(zhè)一历(lì)史性(xìng)事件背后，除了离不开国(guó)家政策持(chí)续(xù)推进的数字经(jīng)济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两大概(gài)念加持，还(hái)有来自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根(gēn)据数据显示，当(dāng)前美股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英(yīng)伟达(dá)、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进步已成(chéng)提升生(shēng)产力(lì)的重要因素，二级(jí)市场对科技企业(yè)的态度(dù)能(néng)一定程(chéng)度显示出科技(jì)企业的竞(jìng)争力强度。因此，以中(zhōng)国移动为代表的(de)科(kē)技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股(gǔ)似(shì)乎也预示着市(shì)场中的积极现(xiàn)象。

　　目(mù)前，在我(wǒ)国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲(jìn)并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研报表示(shì)，公司(sī)作(zuò)为国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴随算(suàn)力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动底(dǐ)层(céng)云计算业务的需求，公(gōng)司(sī)具备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在从传(chuán)统管道运营商向数字科技领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升级，有望首先(xiān)迎(yíng)来估(gū)值重塑机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值(zhí)修复(fù)情(qíng)况(kuàng)来看，根据光大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商股价(jià)涨幅均超过(guò)20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表的三(sān)大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成(chéng)为率先修复的(de)板块(kuài)。

　　▌中国移动的新(xīn)魔(mó)法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有(yǒu)另一个故(gù)事引(yǐn)发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一(yī)段时间以来，A股市场一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传(chuán)说，即大多股价超过茅台的上市(shì)公司，在风光散尽之后往往下(xià)场都不太好。本次俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么中国移动直(zhí)接(jiē)在市值上超越茅(máo)台(tái)，结果是否会不(bù)一样呢？

　　回(huí)看那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同(tóng)样中(zhōng)字头的中国船(chuán)舶，其在2007年依(yī)托船(chuán)舶业景(jǐng)气(qì)度(dù)提(tí)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么升，股价超越(yuè)茅台并一度突(tū)破300元/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年金(jīn)融危机(jī)爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩水至30元附近(jìn)，至今(jīn)中国(guó)船舶(bó)股价维持在24元左(zuǒ)右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安(ān)硕信息(xī)、中文在线、全(quán)通教育等(děng)多家(jiā)公司(sī)股价均超越(yuè)茅(máo)台，但(dàn)最后的结果不(bù)是业绩暴雷(léi)就是股价毫(háo)无原因(yīn)跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述(shù)公司(sī)的(de)陨落大(dà)部分主要是由于行(xíng)业景气(qì)度变(biàn)化以及股(gǔ)市景(jǐng)气(qì)度无法维持。而茅台凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺性以及长期(qī)稳(wěn)稳增长(zhǎng)的(de)利(lì)润(rùn)，最(zuì)终(zhōng)一次次甩开(kāi)这些曾(céng)经短(duǎn)暂领先者。对于(yú)一家企业股(gǔ)价能否持续上涨以(yǐ)及(jí)维持高(gāo)位，市场普遍观点还是认为(wèi)，实际(jì)需(xū)要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之(zhī)称(chēng)，营收规(guī)模(mó)超茅台(tái)约7倍的中(zhōng)国移动(dòng)，为什么此前市值却一直不如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两(liǎng)个重(zhòng)要(yào)原因。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交(jiāo)越少。在市场化的作用下，一瓶(píng)茅台已经(jīng)冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资(zī)源，但(dàn)作(zuò)为央(yāng)企需要承(chéng)担“提(tí)速降费(fèi)”的责任(rèn)，也(yě)就不能无拘束地(dì)涨价。另(lìng)一方(fāng)面即是成本方面的问题，中国(guó)移动本质(zhì)作为通(tōng)信(xìn)基础设施企业，需要持续不断的(de)建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开支合(hé)计1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如此(cǐ)沉重(zhòng)的资(zī)本(běn)开支，也不需(xū)要面(miàn)临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以(yǐ)看(kàn)出，中(zhōng)国移动今(jīn)年一季度(dù)的营(yíng)收是茅台(tái)的8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛利(lì)率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一系列信号表(biǎo)明(míng)中国移动可能正在(zài)迎来(lái)一些(xiē)变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三(sān)年(nián)投资高(gāo)峰(fēng)的(de)最(zuì)后一年，2023年起资本开(kāi)支不再增长，2023年计划(huà)资本开支1832亿元(yuán)同比下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据(jù)业(yè)内人士测算，这意味(wèi)着(zhe)届时全年资本开支(zhī)占收(shōu)入比(bǐ)重将低于(yú)18%，创下2007年以来(lái)的(de)新低。

　　同时，更加重要的是，随(suí)着移动(dòng)互联网进入下(xià)半场，行业(yè)重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报(bào)表示(shì)，中(zhōng)国移(yí)动数字化(huà)转型收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去(qù)年公司数字(zì)化转型收入对主营业务收入增量贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入(rù)增长的第一驱动力。此外，公司移动(dòng)云收(shōu)入规模实现新跨(kuà)越(yuè)，去年(nián)移动云收入达到(dào)503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界第(dì)一(yī)阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么