投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季(jì)度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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