今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取(qǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

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　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们(men)将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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