市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科(kē)创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市(shì)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科(kē)创(chuàng)板设立(lì)以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼(hū)声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会(huì)给(gěi)投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，使得投资(z成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ī)者更有效(xiào)率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够(gòu)有更多的时间和精(jīng)力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司的投资(zī)价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地(dì)服(fú)务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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