近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和(hé)资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业(yè)务预期(qī)与估值(zhí)逻辑(j中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方í)变化，中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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