北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持(ch红楼梦多少字í)股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的(de)空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián红楼梦多少字)打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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