北京时(shí)间周五晚(wǎn)间(jiān)，备受关注的4月美王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产国(guó)非农数据(jù)出炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打(dǎ)断(duàn)了此前两(liǎng)个月连(lián)续环比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关(guān)注的平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有(yǒu)上升(shēng)。

　　可以被视作(zuò)利好的是，美国劳工部将今(jīn)年2月和3月非(fēi)农(nóng)数据(jù)均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续(xù)承压(yā)的美国地区银行股(gǔ)也获(huò)得喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘前(qián)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金短(duǎn)线急挫逾10美元(yuán)/盎司；美(měi)元指(zhǐ)数短线(xiàn)拉(lā)升35点(diǎn)；美国10年期国债收益(yì)率上(shàng)升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货6月合(hé)约收于2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏(hóng)观分析师周之云告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，周五晚(wǎn)间公布的(de)非农数据远高于前(qián)值且显著偏(piān)离投(tóu)行们预测的中值。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到(dào)9个(gè)月(yuè)以来(lái)的最(zuì)高水平(píng)。

　　记(jì)者(zhě)注意(yì)到，美国4月(yuè)非农数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股期货短线走低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵(guì)金(jīn)属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员(yuán)，但不(bù)断下(xià)降(jiàng)却仍然高企的(de)劳动力需(xū)远远抵消(xiāo)了裁员的(de)影响，也超过了信贷紧缩带来(lái)的大(dà)约2.5万招聘减少。4月(yuè)非农(nóng)就(jiù)业的(de)季节性因素相对于新冠大流行(xíng)前也有了(le)有(yǒu)利的发展，为就业(yè)人数的增长提供了(le)5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应该对就业数据保持(chí)一定的谨(jǐn)慎，因(yīn)为本周(zhōu)早些时候，美国3月份的就业机会和(hé)劳(láo)动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他劳(láo)动力市(shì)场数据相同的方向(xiàng)：劳动力(lì)市场正在降温。包括最近几(jǐ)周的首次申请(qǐng)失业(yè)金人数也(yě)呈现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为，加息会导致(zhì)消费者信贷和企业融资(zī)成本上(shàng)升，进而(ér)迫使雇主削减支出包括裁员等，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓经济(jì)增(zēng)长。短期强劲的非农就业(yè)数据会让市场对于下半年货币政(zhèng)策放松进(jìn)程(chéng)有(yǒu)所(suǒ)改变，进而(ér)对商(shāng)品(pǐn)的流动性溢(yì)价部分有所减少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期来看(kàn)，美国会(huì)继续朝着衰退的方向(xiàng)前(qián)进，后市继续(xù)看好贵金属(shǔ)的表现。

　　非(fēi)农数(shù)据公布后(hòu)，贵金属进(jìn)入调(diào)整期？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于贵金属而(ér)言，3—4月的大幅冲高主要受益于(yú)其金融属性，尤其是市场预计5月是(shì)美(měi)联储最后一次加(jiā)息，且(qiě)预(yù)计9月之后可能降息(xī)，这导致美元名义利率回落，在通胀(zhàng)温和回落的(de)情况下(xià)，美元实际利率(lǜ)有了(le)明显的下(xià)行。”广州金控期货研(yán)究所副总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美(měi)联储议息会(huì)议如期加(jiā)息25个基点，将政策(cè)利率联邦基金利率的目(mù)标区(qū)间从(cóng)4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记(jì)者发布会上的讲话暗示加息临(lín)近(jìn)尾声，因此美元指数和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声(shēng)明表示，委员会将密(mì)切关注未(wèi)来(lái)发(fā)布的信息(xī)，并评估其对货币政策(cè)的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻(wén)发布会上表示，美联储焦点仍在双重使(shǐ)命上。这意味着美联储是否结束加(jiā)息需要看到通胀明(míng)显回落。至(zhì)于是(shì)否要开始降(jiàng)息(xī)，需(xū)要(yào)看到(dào)就业市场出现明显恶化(huà)。从历史经验(yàn)来看，美联储加息(xī)看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师(shī)从(cóng)姗姗告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业风波持(chí)续发酵、经济走弱预王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(yù)期升温叠加市场预期(qī)美联储年内(nèi)或将降(jiàng)息，贵金属振荡偏强运行。美(měi)国就(jiù)业(yè)数据超预期，美债收益率、美元指数(shù)走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期(qī)的(de)非农报告，这让美(měi)联储陷入困境，美联(lián)储希望暂停加息，甚至可能很(hěn)快就需要(yào)降息，但就业(yè)市场并不(bù)配合(hé)，美国就业市场(chǎng)依(yī)然强劲(jìn)，美联(lián)储可能(néng)在长时间内维(wéi)持高(gāo)利率。

　　光大期(qī)货贵(guì)金属分析师展(zhǎn)大鹏告诉(sù)记者，4月美(měi)国非农就业数(shù)据和(hé)时(shí)薪增(zēng)速全(quán)面超(chāo)预期(qī)，表明美国当前劳(láo)动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀压力加大，这也就意味着美联储可能会在较长时间(jiān)内维持高利(lì)率环境(jìng)，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于(yú)预(yù)期或在(zài)短期提振美元指数和美债收益率(lǜ)，从而打压(yā)贵金属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议加息25BP后暗(àn)示停止(zhǐ)加息，货(huò)币(bì)政策进入新阶段，市场将加大对(duì)下半年降息的博弈(yì)，贵金属将获得提振而走强，使均值(zhí)平(píng)台不断(duàn)上移(yí)。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮(lún)美联储停(tíng)止(zhǐ)降息后的表(biǎo)现来看(kàn)，尽管此后(hòu)美国经济仍(réng)市场(chǎng)偏强运行一段时间，失业率继续走低(dī)，但美联(lián)储并未再次加息，而贵(guì)金属则(zé)在(zài)美债收(shōu)益率持续下行的情况下，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但(dàn)当前情况(kuàng)不同的是，通(tōng)胀率(lǜ)相(xiāng)对更高(gāo)，而黄金(jīn)价格(gé)对降(jiàng)息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时间(jiān)，美联储表示美国银(yín)行(xíng)系(xì)统仍健康并有(yǒu)弹(dàn)性，但高利(lì)率环境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和银行(xíng)宣(xuān)布被接管收购后，因(yīn)银行业长期(qī)存在(zài)的弱点(diǎn)，又有多家区域性(xìng)银行出(chū)现股价暴跌(diē)。存款仍(réng)在持续流出使银行融资(zī)成本正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延(yán)，美(měi)国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四季(jì)度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且(qiě)远不(bù)及预期的1.9％，具体看企业投(tóu)资和库存对GDP拉(lā)动转负，但消费的拉(lā)动(dòng)上升反映出(chū)一定的韧性。未来随着经济下行(xíng)压力(lì)不(bù)断(duàn)上(shàng)升，市场(chǎng)预期下(xià)半年(nián)美国(guó)GDP将出现负增(zēng)长。“总体上(shàng)在风险和衰退(tuì)的共同影(yǐng)响下(xià)，美(měi)债收益(yì)率和美元(yuán)指数将持(chí)续(xù)承压，避险(xiǎn)需求提振下，贵金属(shǔ)价格有望再创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，长线可(kě)维持逢低(dī)买入配置思(sī)路，短(duǎn)线则可买入黄(huáng)金和白银(yín)虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供需(xū)数据来(lái)看(kàn)，黄金的需求实际上(shàng)是明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公布的数(shù)据显示，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易的全球(qiú)黄金需(xū)求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国(guó)央行和中(zhōng)国消费者需(xū)求较高，但其余投资者购买量的减少(shǎo)抵消了这(zhè)一(yī)增长。其中对黄金(jīn)价格其关键(jiàn)作用(yòng)的(de)黄金投资需在一季(jì)度同比下降50％左右，较去年四季度(dù)有所(suǒ)增长，大约为(wèi)273.74吨，去年(nián)同期高达(dá)558.41吨。其(qí)中，实(shí)物(wù)金条(tiáo)和(hé)硬(yìng)币方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年(nián)同期(qī)的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去(qù)年(nián)同期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经济指(zhǐ)标耐用品订单(dān)等指(zhǐ)标走弱(ruò)，商品(pǐn)属(shǔ)性更强的白银因需求受(shòu)经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大概率(lǜ)继(jì)续攀升。世界白(bái)银协会预计(jì)2023年白银实物消费较2022年下(xià)降16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基点(diǎn)在议息前(qián)已经被充分计提(tí)，议息前的(de)谨(jǐn)慎转变为议息后的乐观，因此黄金市(shì)场一度表现为极(jí)为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出了历(lì)史新高。

　　“目(mù)前欧(ōu)美央行(xíng)加息靴子(zi)落地，且银行业(yè)风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金属(shǔ)价格。此外，随着经济(jì)走弱(ruò)预期升温，预计美联储下半(bàn)年大概率暂停加(jiā)息(xī)并将进(jìn)入降息(xī)周期，实际利(lì)率或将继(jì)续下行，贵金属中长期仍(réng)具有(yǒu)较王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(jiào)高配置价值(zhí)。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则认为(wèi)，对(duì)于黄金而言，市场寄希望于(yú)美(měi)联储最后一次加息落地然后转降(jiàng)息预期，从而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确(què)实(shí)存在(zài)恢复(fù)上行趋势的可能性。但(dàn)当(dāng)前(qián)美(měi)通(tōng)胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并没有(yǒu)结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率(lǜ)可(kě)能会维系较长(zhǎng)一段时间，且(qiě)高利率环境(jìng)到底会对经济(jì)和金融市(shì)场(chǎng)产生怎(zěn)样(yàng)的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)未可(kě)知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的情(qíng)况下，对(duì)待金价节节攀(pān)高的观点谨慎为上。

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