北(běi)京时间周五晚间，备受关注(zhù)的(de)4月美国非(fēi)农数据出炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于(yú)预期的(de)18万人，打断了此前两个(gè)月连(lián)续(xù)环比下降的节(jié)奏；失业率继续下降至(zhì)3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工(gōng)资环比上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上(shàng)升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视作利好的是，美国劳工(gōng)部将今年(nián)2月和3月非农数据均大幅下(xià)修(xiū)超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人(rén)。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周持(chí)续(xù)承压的美(měi)国地区银行(xíng)股也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金短线急(jí)挫逾10美(měi)元/盎司(sī)；美元指数短线拉(lā)升35点；美国10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益率上升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘(pán)，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约收于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分(fēn)析师周之(zhī)云告诉期货日报记者，周五(wǔ)晚(wǎn)间公(gōng)布的非(fēi)农数据远高于前值且显著偏离投行们预测的(de)中(zhōng)值。此前公(gōng)布(bù)的ADP数(shù)据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅(fú)度达到(dào)9个月以来的最(zuì)高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)股期货短线走低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵(guì)金属(shǔ)下跌。尽管科技(jì)和金融行业持(chí)续裁员(yuán)，但不断下降却仍然(rán)高企的劳动力需(xū)远远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧(jǐn)缩带来的(de)大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月(yuè)非农就(jiù)业的季节性因素相对于新冠大(dà)流(liú)行前也有了(le)有利(lì)的发(fā)展，为(wèi)就(jiù)业人数(shù)的增长提供了5万(wàn)—10万(wàn)人的支持。

　　“不过(guò)，我们还是应(yīng)该(gāi)对(duì)就业数据保持(chí)一定(dìng)的(de)谨慎(shèn)，因(yīn)为本(běn)周早(zǎo)些时候，美国(guó)3月份的(de)就业(yè)机会和劳动力(lì)流动调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下(xià)2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他(tā)劳动(dòng)力市场数(shù)据相(xiāng)同的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包括最近几(jǐ)周的(de)首次(cì)申请失(shī)业(yè)金人数(shù)也呈(chéng)现上(shàng)升趋势。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为，加息(xī)会(huì)导(dǎo)致消费者信贷和企业(yè)融资成本上升，进而迫使(shǐ)雇主削减(jiǎn)支出包(bāo)括(kuò)裁员等，从而(ér)减缓经(jīng)济增长(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)强劲的非(fēi)农就业数据会让市(shì)场对于下(xià)半年货币政(zhèng)策放松进程有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)，进而(ér)对商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减(jiǎn)少(shǎo)，但从(cóng)中长期来(lái)看，美(měi)国(guó)会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后(hòu)市继续看好(hǎo)贵金属(shǔ)的表现。

　　非(fēi)农数(shù)据公(gōng)布后，贵金属进入(rù)调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将(jiāng)引(yǐn)导贵(guì)金属步入调(diào)整。对(duì)于贵金属而言(yán)，3—4月的大幅(fú)冲高主要受益于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储最(zuì)后一次加息，且预计9月之后(hòu)可能降息(xī)，这导致美元名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的情况下(xià)，美(měi)元(yuán)实际利率有(yǒu)了明显的(de)下行。”广州金控(kòng)期货(huò)研究所(suǒ)副总经(jīng)理(lǐ)程小勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美(měi)联储议(yì)息会议如期加息25个基点，将政策利率联邦基金利率的目(mù)标(biāo)区(qū)间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记(jì)者发布会上的讲话暗示(shì)加息临近(jìn)尾(wěi)声(shēng)，因(yīn)此美元指(zhǐ)数和(hé)美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明(míng)表示(shì)，委员(yuán)会将密(mì)切关注未来发布的信息，并评估其对(duì)货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美联(lián)储焦点(diǎn)仍(réng)在(zài)双重使命上(shàng)。这意味(wèi)着美联储是否结束加(jiā)息需(xū)要看到通(tōng)胀明显回落。至于是否要开(kāi)始降(jiàng)息，需要看到就业市场出(chū)现明显(xiǎn)恶化(huà)。从(cóng)历史经验来(lái)看，美联储加息看通胀(zhàng)，降息(xī)看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师(shī)从姗姗告(gào)诉记者，美(měi)国银行业(yè)风(fēng)波(bō)持(chí)续(xù)发(fā)酵、经(jīng)济走弱预期升温叠加市场(chǎng)预(yù)期美联储年(nián)内或(huò)将(jiāng)降息，贵金(jīn)属振荡偏(piān)强(qiáng)运(yùn)行。美国(guó)就业数据(jù)超预期，美债收益(yì)率、美元指数(shù)走高，贵金属短线大幅下挫。这份(fèn)超预(yù)期的非(fēi)农报告，这让(ràng)美(měi)联(lián)储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加(jiā)息(xī)，甚至可能很快就需(xū)要降息，但就(jiù)业市(shì)场并不(bù)配合，美国就(jiù)业(yè)市场依然强劲，美联储可(kě)能在长时(shí)间内维持高利(lì)率。

　　光大期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国(guó)非(fēi)农就(jiù)业数据(jù)和时薪增速全面超预期，表(biǎo)明美(měi)国(guó)当前(qián)劳(láo)动力市场仍(réng)十分强劲，美(měi)联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能(néng)会(huì)在(zài)较长时间内维持高利率环(huán)境，且6月再次加(jiā)息的(de)预期开始(shǐ)回升。

　　“美(měi)国非农数据强于预(yù)期或在短期(qī)提振美元指数(shù)和美债收益率，从而打压贵金属(shǔ)的涨势(shì)，但中期看，美联(lián)储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息(xī)，货币(bì)政策(cè)进入新阶(jiē)段，市场将加(jiā)大对下(xià)半年降(jiàng)息的博弈，贵金属将获得提振而走(zǒu)强，使均值平台不断(duàn)上移。”广发期货(huò)贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年(nián)和(hé)2018年两轮美联储(chǔ)停(tíng)止降(jiàng)息后的表(biǎo)现来看，尽管(guǎn)此后美国经(jīng)济(jì)仍市(shì)场偏强运行一(yī)段(duàn)时间，失业率继续走低，但美(měi)联储并未再次加息，而(ér)贵金属则在美债收益率持续下行的情(qíng)况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但当前情(qíng)况不同的是，通胀率相对更(gèng)高，而黄(huáng)金价格对(duì)降息并未提前预(yù)期更多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍有时间(jiān)，美(měi)联(lián)储表示美(měi)国银(yín)行系统仍健康并(bìng)有(yǒu)弹性，但高利率环境下(xià)美(měi)国银行系统风(fēng)险并未解除(chú)，在第一共和银(yín)行宣布被接(jiē)管(guǎn)收购(gòu)后，因(yīn)银(yín)行业长期(qī)存在的弱点，又有多家区域(yù)性银行出现股价暴跌。存款仍在持(chí)续流出使银行融资(zī)成本(běn)正(zhèng)在攀升，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际(jì)GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，不(bù)仅比去年四季度2.6％的增(zēng)速大(dà)幅放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具(jù)体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升反映出一定的韧性。未(wèi)来(lái)随(suí)着经(jīng)济(jì)下行压力不断上升(shēng)，市场预期下(xià)半(bàn)年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在(zài)风(fēng)险和衰退的共同影响下，美(měi)债收益率和美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数将持(chí)续承压，避险需求提(tí)振下，贵金(jīn)属价格有望再创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，长线(xiàn)可维持(chí)逢低(dī)买(mǎi)入配置思路，短(duǎn)线则(zé)可(kě)买(mǎi)入黄金和白(bái)银虚值看涨期权把(bǎ)握(wò)突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金(jīn)的需求实(shí)际上(shàng)是(shì)明显(xiǎn)下降的。世界黄金协(xié)会公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，今年(nián)第一季度剔除场外交易的全球黄金需求(qiú)下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央(yāng)行和(hé)中国消(xiāo)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处费者需求较高，但其余投资者购买量的减少抵消了这一增长(zhǎng)。其中对黄金价格其关键作用的黄金投资需(xū)在一季度同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有所增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年(nián)同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年(nián)同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及类似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标耐(nài)用品订单等(děng)指标走弱，商品属性更强的(de)白(bái)银因需求(qiú)受(shòu)经济(jì)下行(xíng)拖累而涨幅受限。因(yīn)此(cǐ)，金银(yín)比(bǐ)价大概率(lǜ)继续(xù)攀升。世(shì)界白银协会预(yù)计2023年(nián)白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)在议息前已经被充分(fēn)计提(tí)，议息(xī)前的谨(jǐn)慎转变为(wèi)议(yì)息后的乐观，因此黄金市场一(yī)度表(biǎo)现为(wèi)极(jí)为乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创出了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧美央行加息靴子落(luò)地，且银(yín)行业风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提(tí)振(zhèn)贵金属价(jià)格。此外，随着经济走弱预(yù)期升温(wēn)，预计(jì)美(měi)联储下半年大概(gài)率暂停加息并将(jiāng)进(jìn)入降(jiàng)息周(zhōu)期，实际(jì)利率或将(jiāng)继续(xù)下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具有较高(gāo)配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对(duì)于黄金而言(yán)，市场寄希望于美联储最后一次加息落地然后(hòu)转降息预期(qī)，从而刺激价格继没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处续(xù)高走，从(cóng)这个角度考虑(lǜ)黄金(jīn)确实存在恢复(fù)上行趋势的可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币紧缩动作并没有(yǒu)结(jié)束，官员们(men)的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可能会维(wéi)系较(jiào)长一(yī)段时间，且(qiě)高(gāo)利率环境到底会(huì)对经济(jì)和金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观(guān)点出奇(qí)一(yī)致，且海外看(kàn)多(duō)头寸(cùn)比较拥挤的情况下，对(duì)待金价(jià)节节(jié)攀高(gāo)的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处