金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在(zài)一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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