美(měi)东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在(zài)这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径厦门是几线城市呢之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不(bù)会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年(nián)晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直(zhí)到(dào)有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极(jí)有(yǒu)可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对(duì)盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债(zhài)务上限，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关(guān)当局继(jì)续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是(shì)，英(y厦门是几线城市呢īng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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