今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着(zhe无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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