“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即(jí)使(shǐ)考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那(nà)么在增量上就可(kě)能(néng)对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速(sù)转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观(guān)察(chá)的中国的(de)出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国(guó)出口结(jié)构向“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)转移(yí)，其(qí)对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输(shū)占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出(chū)口增速与中国(guó)出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背(bèi)离(lí)。出口结(jié)构性变化背(bèi)景下，传(chuán)统(tǒng)观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持(chí)续(xù)活(huó)跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是我国(guó)稳(wěn)外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过对同比的(de)拉动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么(me)如何去评估(gū)这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能(néng)主要(yào)来自于存量的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有可能是(shì)抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些(xiē)国(guó)家的进口份(fèn)额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一(yī)路沿(yán)线10国(guó)的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取20心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思09、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体出(chū)口增速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加(jiā)入世界(jiè)贸易组织后、历(lì)次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济增速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照I心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思MF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家(jiā)拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低(dī)估(gū)的(de)风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进(jìn)口的数据(jù)和中国向各国出口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会(huì)更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的(de)测算(suàn)是低估的；外(wài)需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退的时点存在较大的(de)不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也可(kě)能(néng)在明年，若后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对(duì)出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累不(bù)足。

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