近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包括(kuò)文化(huà)艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共(gòng)投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的(de)关键一(yī)子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化(huà)做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边(biān)反思的(de)感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(xiào)也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放(fàng)军(jūn)形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)为第(dì)三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联(lián)合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年(nián)称(chēng)，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近(我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发展趋势(shì)分析与未(wèi)来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等(děng)，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良(liáng我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本(běn)身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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