大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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