财(cái)联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士(shì)向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年(nián)报一(yī)季(jì)报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智(zhì)能受(shòu)难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政策(cè)及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基(jī)金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的(de)核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(h青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思uí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫(màn)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也(yě)超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流(liú)的纪要在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概(gài)率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个(gè)板块短(duǎn)期(qī)可能(néng)的(de)风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是(shì)节(jié)奏的(de)变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调(diào)，流(liú)动(dòng)性也(yě)维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误(wù)判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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