大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一(y宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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