本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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