踩上AI风口(kǒu)的(de)三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个(gè)出(chū)现(xiàn)不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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