国投安信期货(huò)：锡价基本回吐上周一以来近(jìn)半(bàn)涨幅 沪(hù)镍下挫(cuò)后处(chù)于整理

　　隔(gé)夜锡价(jià)随交投情绪(xù)大跌，沪(hù)锡跌幅扩大到20.5万。节前调保临(lín)近(jìn)，且上(shàng)期所上调沪锡活(huó)跃合约平(píng)今(jīn)仓(cāng)手续费，沪(hù)锡减仓大。LME0-3月(yuè)升水(shuǐ)降至133美(měi)元，内外库存变动不大。技术上，锡价(jià)基本回吐上周一以来近半涨幅，短线波动剧烈。策略上(shàng)倾向选(xuǎn)择(zé)2309合约逢(féng)低(dī)多(duō)头配置(zhì)。

　　宏观来看，美银行业危机或再发酵，第(dì)一共和银行考虑变卖多(duō)达1000亿美元(yuán)资产。现(xiàn)货方(fāng)面，金川升水4250元继续回(huí)落，高镍生铁报价持(chí)平在1100元(yuán)附近，镍铁整体可(kě)流(liú)通库存不高，但有隐(yǐn)形(xíng)库存(cún)释放隐患。下(xià)游不锈钢现货价(jià)格(gé)稍有跌幅，市场(chǎng)氛围仍未改善，存(cún)在部分赶工(gōng)期的终端(duān)企业(yè)刚需采(cǎi)购(gòu)，预计短期内不锈钢现货价格或稳中偏弱运(yùn)行。

　　光大期(qī)货：橡胶反弹是否是昙(tán)花一(yī)现

　　因为减产(chǎn)消息提振，橡(xiàng)胶周二大幅(fú)上冲，但今日并未延(yán)续前一日强劲的涨势(shì)，期(qī)价仍处(chù)于底(dǐ)部区间。光大期货最(zuì)新(xīn)点评称，目前处于国(guó)内产(chǎn)区的(de)开割初期，云南产区(qū)受白粉(fěn)病危(wēi)害和干旱天气影响(xiǎng)延(yán)缓(huǎn)开割，短(duǎn)期难有缓解，而海南胶(jiāo)树长(zhǎng)势良好，胶水逐渐上量。若(ruò)云南(nán)产区在5月(yuè)后陆续开割，减产对供需格局(jú)的影响则相对较小，或(huò)难以成为拉动期价上(shàng)行的有(yǒu)力因素。

　　整体(tǐ)来(lái)看，橡胶(jiāo)基(jī)本面尚未(wèi)出(chū)现明显好(hǎo)转，青岛港口库存继续累积，尚未出现拐头；下游(yóu)实际需(xū)求同样不甚乐观，轮(lún)胎厂成品出现累库，全钢胎和半钢(gāng)胎开工(gōng)率(lǜ)周环比小幅下跌，临近五一假(jiǎ)期，部分工(gōng)厂(chǎng)计划安排3-5天检(jiǎn)修，预计整体(tǐ)开工率(lǜ)将(jiāng)进一(yī)步走(zǒu)低。因此短期(qī)橡胶(jiāo)事件性上(shàng)涨的持续性较弱，趋势(shì)性行(xíng)情(qíng)并非(fēi1ma等于多少a，1ua等于多少a)一路坦途，还需关注产区干旱情况及下游的开工(gōng)节奏。

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