美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能履行其(qí)义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投资选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里qián)得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的(de)最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的(de)两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率推至了(le)当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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