大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年(nián)的美(měi)股(gǔ)市场的反弹(dàn)，但这种(zhǒng)情(qíng)况可能不(bù)会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得(dé)长一(yī)些，但(dàn)我们仍然(rán)认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退(tuì)的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个领(lǐng)域，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只(zhǐ部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)大型(xíng)公司(sī)的股票(piào)引(yǐn)领市场走高。他同时也(yě)补充道，市场行为通(tōng)常与增(zēng)长放(fàng)缓的经济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期(qī)行为，即随着经(jīng)济增长(zhǎng)开始减速，但并未进入负增长区间，资(zī)金就(jiù)会流(liú)向更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据(jù)开(kāi)始向收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增长方向(xiàng)滑(huá)去时(shí)，你(nǐ)往往会看到部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些对高(gāo)质量资(zī)产的投资转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能(néng)比周期性公(gōng)司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们(men)的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发生在(zài)市场反(fǎn)弹的后期。”

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