为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn苏州市相城区邮编是多少)元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传苏州市相城区邮编是多少武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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