本(běn)周铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并无法企及是什么意思，不可企及是什么意思不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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