本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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