看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了多次加息(xī)，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的(de决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供(gōng)应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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