北交所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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