昨天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布公(gōng)告，许家印被(bèi)成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公(gōng)司收到广东(dōng)省广(guǎng)州市中(zhōng)级(jí)人民(mín)法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际(jì)仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广州市(shì)凯隆(lóng)置业(yè)有限公(gōng)司，以及本公(gōng)司(sī)控股股东及(jí)执行董事许(xǔ)家(jiā)印(yìn)是(shì)该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有(yǒu)关恒(héng)大(dà)地产集(jí)团有限公(gōng)司的增资及相关协议(yì)，向恒大(dà)地产增(zēng)资人民(mín)币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终止对深圳(zhèn)经(jīng)济(jì)特区房地产(chǎn)（集团）股份(fèn)有限公司的重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁申请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印履行增资(zī)协(xié)议项下的回(huí)购(gòu)承诺及(jí)支(zhī)付(fù)尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及(jí)收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分(fēn)红(hóng)的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司(sī)以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回(huí)购仲裁申请(qǐng)人持(chí)有(yǒu)的(de)恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁申请人持有恒(héng)大地产自(zì)2021年(nián)2月1日起(qǐ)计至完(wán)成回(huí)购(gòu)的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师(shī)费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费(fèi)。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻报(bào)道，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是市场化(huà)、法治化解(jiě)决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着恒(héng)大(dà)集团与曾经的战略投资(zī)者(zhě)之间就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如果不(bù)能(néng)妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很(hěn)可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支持(chí)进(jìn)一步加息，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄(qì)今的关键数据(jù)并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持(chí)在高位(wèi)，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧，进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币政策以获(huò)得(dé)足(zú)够的限制性货币政策立场(chǎng)，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话(huà)主要集中在(zài)近(jìn)期美国银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的(de)政策利率(lǜ)需要在一段时间(jiān)内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持(chí)续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也(yě)出现恶化，创下(xià)六个(gè)月新低，反映出人们(men)对美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最(zuì)低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)方面，现(xiàn)况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注长期(qī)通胀预期(qī)，因为(wèi)该(gāi)预期可能会自我实(shí)现，并(bìng)导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨，一度达到(dào)3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀(zhàng)预期松动(dòng)的表现(xiàn)，在美联储(chǔ)当时决定激(jī)进加息(xī)75个基点中(zhōng)起到了重要(yào)作用。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在当月(yuè)的(de)新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品(pǐn)整体(tǐ)承(chéng)压(yā)，贵金属价格回落(luò)

　　本(běn)周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约(yuē)银期(qī)货(huò)价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨(zī)询部(bù)高级分(fēn)析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠(dié)加美国当(dāng)周首次申请失业金(jīn)人数超(chāo)预期抬升(shēng)，表现不佳的数据(jù)使得投资者对美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这(zhè)使得市场避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期对大宗(zōng)商(shāng)品整体形成压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价更(gèng)是(shì)在(zài)历史高位运(yùn)行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降低，已不及同(tóng)为避险(xiǎn)资产的美元，避险(xiǎn)资金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期(qī)利(lì)好因素已(yǐ)被盘面(miàn)充分消化(huà)，上(shàng)行驱动不(bù)足，使得获利(lì)了结压力也明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。“多(duō)重利空因素(sù)交织，贵金属(shǔ)价格(gé)明显回(huí)落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心(xīn)CPI依(yī)然顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货(huò)币(bì)政策发(fā)挥作(zuò)用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没(méi)有降息的(de)理由，扭转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金、白(bái)银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强格(gé)局。当前国际货币体系(xì)表(biǎo)现出去美元化的(de)运行趋(qū)势(shì)，美元在各国国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项(xiàng)，这对(duì)黄(huáng)金的实物需求有非(fēi)常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元(yuán)货币政策预期(qī)有(yǒu)较大(dà)分歧，但(dàn)持续相对高利(lì)率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预(yù)期终(zhōng)将收(shōu)敛(liǎn)，收(shōu)敛情况会(huì)对贵金属价格产生(shēng)一(yī)定影响，需持续关(guān)注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联(lián)储货币政策(cè)和(hé)避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美联储年(nián)内降息的预期下降，美元指数(shù)连(lián)续下(xià)跌后存在反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主(zhǔ)权债务危机(jī)时期的各环节重(zhòng)要(yào)时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初(chū)到(dào)来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半月有余的有限(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗xiàn)时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未(wèi)能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成(chéng)正式(shì)法案进而导致(zhì)评(píng)级下(xià)调情形出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现(xiàn)强(qiáng)于其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金工业属性(xìng)更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金(jīn)属研究员(yuán)师橙表示，此前(qián)国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同样(yàng)不理(lǐ)想，这激发了市场再度(dù)对经济展望担忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜(tóng)等此前(qián)相对高位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较(jiào)于黄金更强，且(qiě)价格弹性也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下(xià)，白(bái)银价格(gé)受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当下市场(chǎng)对(duì)于宏(hóng)观(guān)经(jīng)济展望相对悲观，引发工业品回落，白(bái)银(yín)在此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐(zhú)步趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息(xī)后(hòu)，大概(gài)率将会逐渐暂停加(jiā)息(xī)动作，货(huò)币(bì)政策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的预期(qī)会逐步增强，叠加(jiā)目前(qián)市(shì)场对于未来经济展(zhǎn)望存(cún)在较大担忧，在(zài)这样的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍(réng)值得配置。而白银(yín)价格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业品相(xiāng)对疲(pí)弱(ruò)而呈现弱(ruò)于(yú)黄金的格局，但整体(tǐ)而(ér)言，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概(gài)率并不(bù)大。后市需(xū)要关注美(mbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ěi)联(lián)储货币(bì)政策拐点何时出现(xiàn)、海外(wài)银(yín)行业风险事(shì)件(jiàn)是(shì)否(fǒu)会持(chí)续(xù)发(fā)酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否(fǒu)会激(jī)发下游(yóu)补库意愿，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对(duì)于(yú)白(bái)银而言(yán)也是相对(duì)有利的(de)因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺(quē)口(kǒu)扩大，且显(xiǎn)性库存处于(yú)低位(wèi)，基(jī)本面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金(jīn)。”丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白(bái)银(yín)来说，除(chú)了(le)美元指数以外，还(hái)需关注国内经济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定资产投资、工业增加(jiā)值和(hé)消费(fèi)品零(líng)售。”程伟说。（本(běn)文有删减(jiǎn)）

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