新作播种(zhǒng)方面，农业(yè)农村部数据显示，目前春大豆播种七成(chéng)，进子集是什么意思，非空真子集是什么意思度同比快7.4个百分点。农业农村部组织开展主要粮油作物大面积单产(chǎn)提升行(xíng)动，选择100个大豆重点(diǎn)县(xiàn)、200个玉米重(zhòng)点县整(zhěng)建制推进。

　　在她看(kàn)来，今(jīn)年大豆面积和单(dān)产或双提升，新作产量(liàng)预(yù)期乐观。不过，市(shì)场乐(lè)观预(yù)期政策支撑(chēng)力度(dù)，因此(cǐ)远月(yuè)合约对新(xīn)作丰产压力(lì)消化有限(xiàn)。

　　相比较而言，国内豆(dòu)二近(jìn)月抗跌、远(yuǎn)月疲软。远月(yuè)合约跟随外盘下挫，在人民币走弱的背景下，豆二跌幅(fú)小于国际市(shì)场(chǎng)。

　　“豆二(èr)近月合(hé)约坚挺则主要是受海关检验政(zhèng)策影响。”侯(hóu)雪玲表示，目前看，华北大豆(dòu)检(jiǎn)验政策严格，短期难以改善；但南方物流正常，是市场重要供应方。从船(chuán)期展望看，5—7月大(dà)豆到港分别为923万吨、1080万吨(dūn)、860万(wàn)吨，大(dà)豆供(gōng)给是充裕的。市场预期北(běi)方通关问题(tí)6月上旬结束，海关检验是短(duǎn)期利多。短期来看影响(xiǎng)范围仅限于近月合约。

　　短期大豆供应压力仍在，未来存补跌风险(xiǎn)

　　“从外盘短期(qī)来看，美豆播种进度顺(shùn)利，播种期(qī)内天气正常，从当前的情况(kuàng)来看，美豆新(xīn)作(zuò)预(yù)计会(huì)出现良好的单(dān)产数字，但在生长期内(nèi)盘(pán)面预计(jì)仍会有(yǒu)一些天(tiān)气升(shēng)水，限制价(jià)格的跌(diē)幅。从中长(zhǎng)期来(lái)看，在天气转(zhuǎn)好之后大豆面临着很大(dà)的(de)供应压力，下一个市场年(nián)度(dù)将转为供大(dà)于求的状(zhuàng)态(tài)。”贾博鑫称。

　　就内盘短期而言(yán)，大豆(dòu)到港延(yán)后的问(wèn)题尚未完(wán)全解决，周度(dù)大豆压榨量仍未有明显起色，短期内豆粕供应(yīng)仍然紧张，基差坚挺(tǐng)。但大量大豆到港压(yā)力预计(jì)很(hěn)快到(dào)来，开(kāi)机提升之(zhī)后供需趋于宽松(sōng)。

　　在贾(jiǎ)博鑫看来，国产(chǎn)大豆播种顺利，好(hǎo)于去年。从天气(qì)情况来(lái)看，播(bō)种(zhǒng)期内天气良好，利于播(bō)种工作的展(zhǎn)开。“目前推广大(dà)豆种植的执行(xíng)情况良好，在补(bǔ)贴(tiē)的刺(cì)激下(xià)，今(jīn)年大豆(dòu)播种面(miàn)积有(yǒu)望继续(xù)出现同比增幅。下游需求稳中有增，油(yóu)厂收(shōu)购积极性(xìng)增加(jiā)。近期市场传言(yán)国储(chǔ)收购(gòu)，虽然暂时未确(què)定，但对于国产大豆来说仍带来(lái)了情(qíng)绪利好。”他称。

　　展望后(hòu)市(shì)，侯雪玲认(rèn)为(wèi)，美(měi)豆还(hái)有下(xià)行空(kōng)间，目前跌幅还不足(zú)以抹平美豆和南美大(dà)豆价(jià)格的(de)差异(yì)。且宏观(guān)预期偏空(kōng)，消(xiāo)费处于季节性淡季，需求对(duì)供给承担能力(lì)差。“国产大豆(dòu)和进口大豆近月合约在短期利多提振下表(biǎo)现坚挺。短期利多只(zhǐ)能(néng)影响(xiǎng)阶段性供(gōng)需，宜短期看待，价格最终还将回到供需大趋势上，未来补跌风险大。”侯雪玲称。

　　得益于美(měi)豆产区近两个月的(de)适宜条件，目前美(měi)豆播种进(jìn)度过半，速度(dù)属历史峰(fēng)值水平，极快的播种进度可能对应未(wèi)来播种面积(jī)的调增(zēng)。“未(wèi)来市场(chǎng)关注焦点主要在7月份美豆生长关键期的天气能否(fǒu)正常以及美国(guó)可再生能源政(zhèng)策是否出现变化。”国海(hǎi)良时期(qī)货分析(xī)师孙啸说。

　　在孙(sūn)啸看来(lái)，国(guó)际大豆在出(chū)现天气炒(chǎo)作因(yīn)素之前缺少上行动能(néng)，以弱势运(yùn)行为主(zhǔ)，有望向(xiàng)当季南美大豆种(zhǒng)植成本1200美分/蒲式耳位置靠(kào)近。

　　“根(gēn)据(jù)趋势单产(chǎn)测算(suàn)，新季美豆(dòu)种植成(chéng)本(běn)预计有6％左右幅度下移。考虑到近(jìn)期巴西豆升贴水止跌回升，预(yù)计其卖压已(yǐ)有所释放，短期(qī)可关(guān)注CBOT大(dà)豆在1300美分/蒲式(shì)耳位置支撑。”孙啸称，另外，目前市场在报告给出的(de)宽松指引下氛围偏(piān)空，属(shǔ)于预(yù)期(qī)先(xiān)行的行情阶(jiē)段，真正的兑现(xiàn)情况有待跟踪。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，油料行情后期(qī)供(gōng)应压力增大，预(yù)计基本面(miàn)趋于宽(kuān)松。市场重点关注美豆(dòu)生长情况、国内大豆压(yā)榨量、豆粕库存情况。国产大豆关注国储收(shōu)购政策以及播种情况。

　　下有(yǒu)支撑上有压力，花(huā)生短期或(huò)维持高位振荡(dàng)

　　同作(zuò)为(wèi)油料品种，花(huā)生(shēng)近期波动也较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“自(zì)4月起，在去年减(jiǎn)面(miàn)积导(dǎo)致国内(nèi)余货偏(piān)紧的(de)情景下，主要(yào)进口来源国苏(sū)丹爆发内乱，之后花生(shēng)期货振荡上行，在(zài)上周达峰后回落(luò)。截至本周三，花生(shēng)期货各合约涨幅全(quán)部回吐，主力2310月合约跌(diē)回一个月前，远月合(hé)约则已(yǐ)下(xià)滑500元/吨以上。”中(zhōng)粮期(qī)货农产品分析师(shī)李正邦表示。

　　在李正邦看来，市场(chǎng)对于花生(shēng)远月合约的认识(shí)较为一致(zhì)，但对于2310月合约分歧最大。“市场分歧点在于2310合约的交割价(jià)值和接货价值。因交割(gē)日期恰逢陈作(zuò)花生耗尽而新作(zuò)花生(shēng)水份尚(shàng)大，结合新(xīn)作种植(zhí)面积恢复和油厂压价(jià)收购的预期(qī)，花(huā)生(shēng)2310月(yuè)合约(yuē)较远(yuǎn)月(yuè)合约更坚挺。”他说。

　　“作为国内基本面(miàn)较为(wèi)独特的油料，花生价(jià)格走势(shì)与整体的油(yóu)料的方向并(bìng)不一致。”银河期货研究(jiū)员(yuán)陈界(jiè)正表示，除了压(yā)榨的副(fù)产物花生粕(pò)与大豆的压榨产物(wù)豆粕有替(tì)代性之外，主要产物花(huā)生油(yóu)与其他植(zhí)物油价格联动性较差。因此(cǐ)，花生基本面较(jiào)为独立(lì)，整体受(shòu)油料价格与宏观(guān)市(shì)场影响较小(xiǎo)。

　　“就花生基本(běn)面而言，在今(jīn)年减(jiǎn)产的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，花生整体的供应量缩(suō)紧，后续(xù)因为非洲的(de)主产(chǎn)区也(yě)受到减产(chǎn)与战争的影(yǐng)响，整体的(de)进口(kǒu)成本高企，数量也不(bù)及预期(qī)，叠加(jiā)后疫情时期国内的餐饮消费不断(duàn)恢复(fù)，因此(cǐ)食品端(duān)的子集是什么意思，非空真子集是什么意思通货(huò)花生价格不断走高，市场(chǎng)情绪带动盘(pán)面价格走(zǒu)高。”陈界正表示，但(dàn)当(dāng)前(qián)因花生油价格偏弱，且大型(xíng)油厂的花(huā)生库存较(jiào)高，油厂的压(yā)榨利润也在不(bù)断走低，目前油厂基本停止收货，或保持(chí)少量的刚需(xū)采购。油料花生在这种(zhǒng)情况(kuàng)下(xià)与通货花生走出劈叉行(xíng)情，价(jià)差(chà)来(lái)到历史极值(zhí)。

　　“目前主导花生(shēng)走势的主要逻辑在(zài)于显性库存(cún)低，货权在渠(qú)道，产能（面积(jī)）预(yù)期(qī)恢复，压榨需(xū)求(qiú)不(bù)振(zhèn)。”李正邦(bāng)表示，当前花生(shēng)油厂理论榨(zhà)利为负，结合季(jì)节性(xìng)生产(chǎn)习惯(guàn)，花生油厂开工率处(chù)于低位，不(bù)断压(yā)低收购价，并于近期逐渐停(tíng)收。在他看(kàn)来，油厂的停收(shōu)对于接下来的三(sān)季度花(huā)生市场，意味着(zhe)压榨(zhà)需求的影(yǐng)响暂时退(tuì)出。

　　据国海(hǎi)良时期(qī)货研究(jiū)所研究员胡林轩介绍(shào)，当前(qián)市场一级浓香(xiāng)花生油价格15500元/吨，低于前峰值19000元/吨(dūn)，花生粕价格4400元/吨，低于前峰值5750元(yuán)/吨，花生油和花生粕价格回落大大挤压了油厂的压榨利润，油(yóu)厂压榨利润深度亏损导(dǎo)致(zhì)油厂收购积极(jí)性低(dī)迷，且(qiě)油厂(chǎng)对市(shì)场油料米收购(gòu)报价持续下调的同时，自(zì)身压(yā)榨量和开机率保持(chí)低(dī)位(wèi)，对(duì)于油料米价格有所抑制。“也正(zhèng)是因(yīn)为这一因素，使得油料米(mǐ)和商品米价格走势的分歧越来(lái)越大。”他(tā)称(chēng)。

　　在胡林轩看(kàn)来，目前，中间商和油厂关于花生价(jià)格的博弈仍在持续。贸易(yì)商基于(yú)减产和库存紧张的原因挺价，油厂基(jī)于油粕价格回落和自身压榨(zhà)利润(rùn)的缩(suō)减来(lái)打压(yā)价格。“尽(jǐn)管油(yóu)料板块处于偏(piān)空的气氛当中(zhōng)，花生(shēng)价格(gé)基于(yú)本身基本(běn)面的情况，预计短期(qī)内仍然处于(yú)‘下有支(zhī)撑(chēng)，上有压力’的高(gāo)位振荡走势。”胡(hú)林轩如是说。

　　“基于当前盘(pán)面价格，预计花生(shēng)继续走弱的空间较(jiào)为(wèi)有限，因整体供应依旧偏紧，且(qiě)交割(gē)品的对应的价格(gé)在10100—10200元/吨。后续花生步入天气市，仍有一(yī)定的天气炒作的空间，预(yù)计(jì)花生后续将继续维持高位宽幅振(zhèn)荡(dàng)走势。”陈(chén)界正称。

　　李正邦则认(rèn)为花(huā)生后市长期利空，因外有替代品供应(yīng)增(zēng)加(jiā)，内有新(xīn)作面(miàn)积(jī)恢复。“因货源在渠道，且天气炒作尚(shàng)未启动(dòng)，短期或时有(yǒu)炒(chǎo)作反弹。市(shì)场(chǎng)需(xū)关注4月进口数据(jù)和麦茬花生种植情况。”他称。

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