芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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