金融界5月5日(rì)消(xiāo)息 央行(xíng)、香港(gǎng)证券(quàn)及期货事(shì)务监察委(wěi)员(yuán)会、香港金(jīn)融管理局即将正式启(qǐ)动香港与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作。北向互换通下(xià)的交易将于2023年5月15日启动。初期，全部境外投资者通过(guò)北向互换(huàn)通开展利率互换交易在轧(yà)差后的名(míng)义本金净额每日不(bù)超过人民币200亿(yì)元，后(hòu)续可根据市场情况适时调整额(é)度。

　　全文如下(xià)：

　　中国人民银行(xíng)、香(xiāng)港证券及期货事务(wù)监察委员会、香港金融管理局即将正式启动香(xiāng)港(gǎng)与(yǔ)内(nèi)地利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合(hé)作

　　为(wèi)促进(jìn)内(nèi)地与香港金融(róng)衍生品市场(chǎng)的协同发展，构建高水(shuǐ)平金融(róng)开放格局，2022年7月4日，中(zhōng)国人民(mín)银行（以下(xià)简称人民银行）、香港证券(quàn)及期(qī)货事务监(jiān)察委(wěi)员(yuán)会（以下简(jiǎn)称香港证监会）、香港金(jīn)融管理局（以下简称(chēng)香港金管局(jú)）发布联合公告(gào)，同(tóng)意中国外汇(huì)交易中(zhōng)心（全国银行(xíng)间同业拆借中心）（以(yǐ)下简称外汇交易中心）、银行间市场清算所(suǒ)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)）和香港(gǎng)场外结(jié)算有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称场外结算公司(sī)）开展香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作（以下简称“互换通”），初期先行开通“北向互换(huàn)通”，香港及其(qí)他国家和地区的境外投资者可通(tōng)过(guò)两地基础(chǔ)设(shè)施互(hù)联互通参与内地银行间金(jīn)融衍生(shēng)品(pǐn)市(shì)场。自(zì)联合公告发布(bù)以来，“互换通”的(de)各项准备(bèi)工(gōng)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少作进展顺利，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于2023年5月15日(rì)启(qǐ)动。为(wèi)便(biàn)于“北向互换通”的顺(shùn)利(lì)推出，现就有关事宜说明如下：

　　一、“北向互换通”的相(xiāng)关交(jiāo)易及结算安(ān)排

　　（一）交(jiāo)易品种：

　　“北(běi)向互换通”初(chū)期可(kě)交易品种为(wèi)利率互(hù)换产品(pǐn)，报价、交易(yì)及结算币(bì)种为人民(mín)币(bì)。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向(xiàng)互换通”的境内投资者（即互换(huàn)通报价(jià)商）需(xū)与(yǔ)外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业(yè)务(wù)的清算会(huì)员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　2.参(cān)与“北向互换(huàn)通”的(de)境外投资者为符合(hé)人民银行要求并(bìng)完成内地银行间债券市场准入备案的境外机构投资(zī)者，并经外汇交易中心(xīn)开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需同(tóng)时申(shēn)请成为(wèi)场外结算公(gōng)司的(de)清算会员或该类会员的清算(suàn)客户(hù)。

　　（三(sān)）交易及结算：

　　1.交(jiāo)易安排(pái)：外(wài)汇交易中心与(yǔ)人民银(yín)行认可(kě)的(de)境(jìng)外电子交易平台互联提(tí)供交易服务。

　　2.清算安排：上海(hǎi)清算所和场外结算公司(sī)建立中央对手方清(qīng)算(suàn)机构(gòu)互联(lián)互(hù)通，共同向(xiàng)境内外投资者提供清算(suàn)、结算(suàn)服(fú)务(wù)。

　　（四）额(é)度管理：

　　1.交(jiāo)易(yì)额(é)度：初期(qī)，全部境外投资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后(hòu)的名义本金净额(é)每日不超过(guò)人民币200亿元，后续可根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况适时调整额度。

　　2.清算额(é)度：上海清算所与场外结算公司针对双方清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池。初期，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资源池风险敞口设(shè)定(dìng)上限不(bù)超过(guò)人民币40亿元，后续(xù)可根据市(shì)场(chǎng)情况适时调9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(diào)整额度。

　　二、人民银行、香港证监会和香港金管局已就“互(hù)换(huàn)通”涉(shè)及的(de)跨境监管(guǎn)合(hé)作原则和具体安排达成共(gòng)识，并签署(shǔ)了《关于内(nèi)地-香港(gǎng)债券及衍生品市场相关事宜的谅解备忘录》。备忘录健全了两地监管(guǎn)机构(gòu)在债(zhài)券及衍生品市场方面的监(jiān)管合作安排和(hé)联络协商机制，共同维护“互换(huàn)通(tōng)”的正常运(yùn)行(xíng)、金融市场稳(wěn)定和(hé)公(gōng)平交易秩序。

　　三、外汇(huì)交易中心、上海清算(suàn)所和场(chǎng)外结算公司应当依法(fǎ)履行“互换(huàn)通”下(xià)的各项(xiàng)职责(zé)，组织市场各方有(yǒu)序开展(zhǎn)“北向(xiàng)互(hù)换通”业(yè)务。清算会员应当遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)及业(yè)务规(guī)则，加强内部控制，防(fáng)范(fàn)和控制风险(xiǎn)，做好(hǎo)投(tóu)资者教育和服务，切实维护投资(zī)者合(hé)法权益。投资者应当充分了解两地(dì)市场法律法(fǎ)规、业务规则(zé)和实践操(cāo)作的差异，评估(gū)和(hé)控(kòng)制风险(xiǎn)，理性开展相关投资。

　　市(shì)场各(gè)方应进(jìn)一步(bù)做好准备工作(zuò)，确保(bǎo)“北向互换通”顺利启动(dòng)。有兴趣参(cān)与“北向互(hù)换通(tōng)”的投资者可联系外汇交易中心、上海清(qīng)算(suàn)所、场外结算公司为(wèi)参(cān)与做准(zhǔn)备。

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