近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的有许多公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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