近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(n是正极还是负极，L是正极还是负极guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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