今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金。这一(yī)业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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