衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)料油市场(chǎng)形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。

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