负责(zé)欧洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信(xìn)贷衍生品决(jué)定(dìng)委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家(jiā)买方机构(gòu)、卖(mài)方银(yín)行和(hé)做市商组成的委员(yuán)会一致投票通过了(le)上述决议(yì)。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有出(chū)现在(zài)投票的清(qīng)单(dān)上。

　　具体来(lái)说，提出这个问(wèn)题的(de)市场(chǎng)参与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的(de)参(cān)考债券（次级债）具(jù)有同(tóng)等地位，并(bìng)以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会(huì)首(shǒu)先(xiān)一致裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信(xìn)贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的(de)排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年(nián)的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债券定义(yì)了(le)“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没(méi)有(yǒu)对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿(yì)美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大(dà)量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金(jīn)融衍生(shēng)品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违(wéi)约、重(zhòng)组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可(kě)以(yǐ)向卖(mài)方索赔(péi)，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常(cháng)等于参考资(zī)产(chǎn)的面值(zhí)减(jiǎn)去违约后的(de)市(shì)场价值。各(gè)个(gè)区域(yù)的(de)信贷(dài)衍生品决(jué)定委员会，负责决定(dìng)在这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托(tuō)和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名(míng)义(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区(qū)分(fēn)优先菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(xiān)级债(zhài)务和次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞银表(biǎo)示紧急接手(shǒu)瑞信预计将(jiāng)造成170亿(yì)美元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚(fá)款支(zhī)出。不过这(zhè)部分的损失将会(huì)由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经开(kāi)始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不宜(yí)收购(gòu)”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政(zhèng)府的要求下出(chū)手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将(jiāng)在(zài)合并交(jiāo)易完成(chéng)后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会(huì)，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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