钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案(àn)投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计(jì)划(huà)频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不(bù)及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名(míng)分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推(tuī)移(yí)，迅速(sù)回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫切召1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语开电话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公(gōng)告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资(zī)金(jīn)优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的(de)生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子电池(chí)项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实(shí)力有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)外，核心(xīn)还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户(hù)签(qiān)订(dìng)了(le)销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比例的(de)替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却(què)十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一(yī)定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有(yǒu)益(yì)的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠(nà)电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待(dài)产业链(liàn)完(wán)善后，规模量1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更(gèng)募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的(de)建设(shè)，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施地点(diǎn)由江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远。

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