北京时间(jiān)5月6日晚，伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦召(zhào)开年度股东大会(huì)。公(gōng)司董事长93岁的沃伦·巴(bā)菲特和副董事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先生，一边吃(chī)喜诗(shī)糖果(guǒ)，一边回(huí)答(dá)了(le)来自全球(qiú)投资者5个(gè)多小时的互动提(tí)问。

　　在这次(cì)股东会中，两位奥马哈“先知”再度和投资(zī)者分(fēn)享了投资、成功以(yǐ)及(jí)长寿的秘诀(jué)，并就市场关注的(de)AI、新(xīn)能源、美国(guó)银行危机(jī)、苹果以及公司“接(jiē)班人”等(děng)热点话题进行了(le)探讨(tǎo)。

　　例如(rú)，巴(bā)菲特(tè)在(zài)股东会(huì)上表示，他和芒(máng)格依(yī)然高度看(kàn)好(hǎo)苹果公司(sī)。“如(rú)果(guǒ)让(ràng)消费者选择(zé)，是放弃第(dì)二台车，还是放弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大(dà)多数人会(huì)放(fàng)弃(qì)第二辆车。这是消费者行为对苹果公(gōng)司带来的机(jī)会(huì)。”

　　同时，也谈到了(le)台积电在产业链(liàn)中的重要位置。巴菲(fēi)特认为，“目前没有一家公司可(kě)以与台(tái)积电(diàn)相比拟，这(zhè)家公司拥(yōng)有非(fē多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗i)凡的领(lǐng)导地(dì)位。”

　　为(wèi)了让读者(zhě)能(néng)够在第一时间(jiān)获取本次股东会最(zuì)新观(guān)点，筛(shāi)选出(chū)40条(tiáo)核心精华内容，以飨读者(zhě)。

　　重(zhòng)点企(qǐ)业(yè)背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较(jiào)并(bìng)不合理，

　　Pilot的选址要(yào)比后者(zhě)好许(xǔ)多

　　会上(shàng)，巴菲特说，“伯(bó)克(kè)希(xī)尔买卡车加(jiā)油(yóu)站(zhàn)Pilot比(bǐ)英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶(jiē)段价格很好，第二个阶段由于他们去年优异的业绩对卖家很有利。

　　自从我们在 2017 年(nián)购买(mǎi)了(le)Pilot 的股份(fèn)以来，这部分股份已进行了“股权”会计(jì)处理(lǐ)。2023年初，伯克希尔将购(gòu)买(mǎi)Pilot的(de)额外(wài)权益，这将(jiāng)使我们的所有权提(tí)高到80％，并导致我们(men)在财务(wù)报表中充分整合(hé)Pilot的收益、资(zī)产和负债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并(bìng)不太合(hé)理，Pilot的选址要比后者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销(xiāo)能力的分销(xiāo)商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛的分销做的很(hěn)好，我们有很多产(chǎn)品(pǐn)供应(yīng)给它(tā)，但(dàn)有些产(chǎn)品很(hěn)难(nán)让人们只(zhǐ)去沃尔玛购买(mǎi)，我(wǒ)们(men)也会把产品的分(fēn)销(xiāo)渠(qú)道多元化，我们希望能够拥有多个具备沃尔玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖(táng)果虽然有(yǒu)101年(nián)的历史，

　　但(dàn)其(qí)魔力也不是无限的

　　再谈自身钟爱的喜(xǐ)诗糖果(guǒ)，巴菲(fēi)特说(shuō)，“喜(xǐ)诗糖果(guǒ)当前(qián)面临的问题不在于是(shì)否(fǒu)开(kāi)新店(diàn)。我和查理为了把(bǎ)这个品牌推向全球做过很(hěn)多尝试(shì)，每(měi)次我们都是(shì)在最初觉得走对了方(fāng)向，但后来发现还是不(bù)行。喜(xǐ)诗糖(táng)果有(yǒu)101年的历史，虽然有自(zì)己的(de)魔力，但魔力(lì)也不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行业经营难题比较(jiào)多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影(yǐng)行业是一个（经营）非(fēi)常困(kùn)难的行业，是（竞争）非常严峻(jùn)的行业。“举个例子，假如疫(yì)情前有70％的业(yè)务，随着疫情的(de)来(lái)临，客流量减少了(le)，但电影院(yuàn)不能减(jiǎn)少影片供应，也不能(néng)减(jiǎn)少其他(tā)消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收购动视暴雪的事情上

　　微软已经做得(dé)非常出色了

　　有投资人提问，伯克(kè)希尔出售动(dòng)视暴雪(xuě)股(gǔ)份是否影响到了微软对其(qí)的收购？对此，巴菲特回复：“伯(bó)克希尔所(suǒ)有监管(guǎn)要求下应披(pī)露的事项(xiàng)都已在(zài)13-F或10Q文(wén)件里(lǐ)写明了(le)。至于微软(ruǎn)，我认为他们已经做(zuò)得非常出色了(le)，为了达成这笔收(shōu)购(gòu)，微软与英国有关部门积极地进(jìn)行了合作(zuò)，但这并不代(dài)表他们最终一定会成功(gōng)，这(zhè)也不是愿意多(duō)花钱就(jiù)能解决的问题。我(wǒ)还不清楚最终结(jié)果会(huì)如何，但即使(shǐ)这笔收购最终没有成功，也不(bù)代表微(wēi)软或(huò)动(dòng)视暴雪有任何的缺(quē)陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯克(kè)希尔持(chí)仓占比已超过了能源业务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定(dìng)了(le)苹果公司。他说，“苹(píng)果公司(sī)在我们仓(cāng)位(wèi)中的占(zhàn)比超过(guò)了能源(yuán)业务。虽(suī)然我(wǒ)们(men)持有苹果的股份(fèn)占比(bǐ)不高，但每年的权重都在增加。我不懂(dǒng)手机，但(dàn)我能看(kàn)明白消费者的习惯。如果让消费者选是放弃买手机还(hái)是放弃(qì)买汽车(chē)，我想很多人会选放弃汽车。”

　　“我(wǒ)们不知道未(wèi)来趋势会如何发(fā)展(zhǎn)，但我(wǒ)们(men)知(zhī)道什么是正确(què)的(de)价格，我们可以在消费(fèi)者行为方面做一定的预测，以及它对企(qǐ)业的(de)威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买第二(èr)辆车和买iPhone之间选择，多(duō)数人可能会选择放弃买车

　　有投资者对于苹果占伯克(kè)希尔组合(hé)的35％表示担(dān)忧，认为这已经(jīng)接(jiē)近了危险范围。

　　对此，巴菲特(tè)肯定(dìng)地表(biǎo)示，“你的美(měi)元是好(hǎo)的(de)。”以此来表示，这笔(bǐ)投资是没问题的，甚至是(shì)非常(cháng)有机会(huì)的。“铁(tiě)路、能(néng)源(yuán)和喜诗糖(táng)果等都是生意(yì)，而(ér)苹果的(de)商业模式(shì)更好。消(xiāo)费者花钱的时(shí)候都(dōu)有自己的喜好(hǎo)，有些人会花1500美(měi)元买(mǎi)一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买第二(èr)辆(liàng)车。我认(rèn)为，如果他们(men)要么(me)放弃第二辆(liàng)车(chē)，要么(me)放弃(qì)他们(men)的iPhone，我想，他们(men)会(huì)放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯片行业台(tái)积电拥有非(fēi)凡的领导地位

　　《红(hóng)周刊》事前(qián)发送了提问，想了解(jiě)伯克希(xī)尔在(zài)一个季度(dù)内快(kuài)速买入卖出台积电的原因。在(zài)问答环(huán)节，巴(bā)菲特对此进行了说明(míng)，在他看来台积电是世界(jiè)范(fàn)围内(nèi)管(guǎn)理最完善且最重要的公司之一，即使是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽(jǐn)管很多人(rén)想要提高美国的芯片产能，但我认(rèn)为，它只能留在（中国）台湾地(dì)区(qū)。我们通(tōng)过Allegheny购(gòu)买的(de)一(yī)家(jiā)子公司(sī)参与(yǔ)了(le)亚利桑那州的部分芯片(piàn)工作，但至少在我看来，目前(qián)我们(men)没有一家公司可以与台积电比拟(nǐ)，这家公司拥有非凡的(de)领导地位。何况它们还拥有一位(wèi)91岁的(de)创始人(rén)，这家公司非常棒。”

　　关于电(diàn)动车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马斯克高估了自(zì)己，

　　可他是天才

　　有观众(zhòng)问巴菲特，你是否认(rèn)为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己？巴菲特的回答是，“是的，我认为埃隆·马(mǎ)斯克高估了自己，但他很有才华。所(suǒ)以，他高估了一(yī)个不需(xū)要高估就能(néng)成(chéng)为天(tiān)才的人。他真的很聪明，我想他的(de)智商可能会超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成(chéng)一些（伟大的）目标，他喜(xǐ)欢(huān)接受不可能的目标(biāo)。我们的不同之(zhī)处在于(yú)，我想(xiǎng)要的不多，我在寻找简单、确(què)定性(xìng)高的(de)工作，我不想要(yào)那么(me)多的失(shī)败(bài)。但埃隆·马斯克需要狂(kuáng)热，致(zhì)力(lì)于解决不可能的问(wèn)题。我喜欢我现在的生活方式(shì)，我不喜欢和他在一(yī)起，他也不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动(dòng)汽车即将大(dà)获成功(gōng)，

　　但(dàn)我并不喜欢

　　关(guān)于新能源和汽(qì)车(chē)厂商，巴菲特表示(shì)，“很长一(yī)段(duàn)时间内，我和查理都觉得，汽车行业太艰(jiān)难(nán)了(le)。例(lì)如(rú)福特汽(qì)车公(gōng)司，曾(céng)经亨(hēng)利·福特看起来拥有整个世界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我读了通用汽车公司1932年的(de)年度报告(gào)，其中显示，他们有19000个经销商(shāng)，而(ér)当时人(rén)口大约是1.2亿左右。现在美国(guó)有3.3亿(yì)人，所有汽车品牌(pái)只(zhǐ)有18000左右个经销(xiāo)商(shāng)。此(cǐ)外，美(měi)国的汽车公司还会(huì)面(miàn)临来自(zì)世(shì)界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒格补充道，“但事实也(yě)并非如此，法拉利就处于一个特殊(shū)的位(wèi)置。虽然我们觉得，汽(qì)车不是一个(gè)吸引人(rén)的行业，但电动汽车即将大获成(chéng)功(gōng)。现在它(tā)带来了巨(jù)大(dà)的成本(běn)和巨大(dà)的风险，但我(wǒ)不喜(xǐ)欢(huān)巨(jù)大(dà)的资金成本(běn)和(hé)巨(jù)大的(de)风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智(zhì)能持怀(huái)疑态度

　　在回(huí)答(dá)新加坡投资者(zhě)关(guān)于人工智能的(de)问题时，芒格表示，如果(guǒ)你到中国的比亚(yà)迪工厂(chǎng)去(qù)看一看，会发现自(zì)动化操作程度非常(cháng)高，但我还是觉得用(yòng)人可能更好，因(yīn)为人工智能并不能(néng)取代很多(duō)领域的人才。

　　巴(bā)菲特也表示，人(rén)工智能虽(suī)然(rán)可以做(zuò)一些令人惊奇的事情，比尔(ěr)盖茨也曾(céng)带我去看微软的产(chǎn)品(pǐn)，但这类产(chǎn)品仍不完善，譬如目(mù)前(qián)还不能(néng)讲笑话。发明AI的初衷是好的，但(dàn)很多事情是不能掌(zhǎng)控的。人工智能可以改(gǎi)变全世界，但它并(bìng)不能改变人(rén)类的思(sī)维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额收益(yì)的机(jī)会在降(jiàng)低，

　　但总(zǒng)会有新技术(shù)创造新(xīn)机会

　　巴菲特说，“现在(zài)赚取超额(é)收(shōu)益的机会(huì)在相对(duì)降低，但(dàn)这并不代表没有投(tóu)资机会。从1940年到现在，无论(lùn)汽车(chē)、工业、飞机以及(jí)能源等领(lǐng)域都(dōu)有新的(de)改变，新的事物永(yǒng)远在不断出现，而且会取代一(yī)些原有(yǒu)的技术(shù)，因此，在这其中会存在(zài)很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔在新能源方面

　　做了很多投(tóu)入，但还远远不(bù)够

　　针对新(xīn)能源(yuán)前景(jǐng)，巴(bā)菲特说，“之前买下伯(bó)克(kè)希尔能源这家公(gōng)司，就是希望能够帮助解决(jué)一(yī)些环境(jìng)方面的问(wèn)题。从(cóng)传统能(néng)源向新能源的转变(biàn)，我(wǒ)们(men)在这(zhè)个方面(miàn)做了(le)非常多的投入。不过(guò)，现(xiàn)在做的还远(yuǎn)远(yuǎn)不够(gòu)。”更多精彩(cǎi)观点请关注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班(bān)人：希望2030年的碳足(zú)迹

　　与2005年相比降(jiàng)低(dī)50％

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，“我们现在正在(zài)经历能源行业的(de)变革，全球都是如(rú)此，我(wǒ)们有3家美国(guó)的公(gōng)共事业(yè)公司，我们希望能够在(zài)全国(guó)的每一个州(zhōu)制定不同的计划，然后(hòu)将这些计划进行整合。我们也将我们的目标(biāo)进行了同步(bù)规(guī)划(huà)，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比(bǐ)能(néng)够(gòu)降低50％。这是我们在公(gōng)共(gòng)事业方面希望能够取得(dé)的成绩，但这个过程(chéng)是(shì)不容易的”。

　　关(guān)于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发(fā)的蝴蝶效应

　　会扰(rǎo)乱世界金融体系

　　在针对投(tóu)资者提出的硅(guī)谷银行破产事件会带(dài)来怎样的经济后果(guǒ)时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联邦存款保险公司的限额是(shì)25万美元，这是(shì)法令的规定，但(dàn)这不是美国的行为方式，就像他们不会让债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)导致(zhì)世界(jiè)陷入混乱一样(yàng)。他判断FDIC不会有人愿(yuàn)意公开向(xiàng)美国(guó)公众解释为什么只有25万美元有“存款”保险，这次(cì)事件引(yǐn)发的后(hòu)续问题会(huì)扰乱世界(jiè)金(jīn)融体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存(cún)款挤(jǐ)兑感到担忧，

　　这是(shì)不应该(gāi)发生(shēng)的(de)

　　巴菲特说，“银行业一直以来(lái)的(de)情况都非(fēi)常相(xiāng)似(shì)，恐惧总是(shì)会传染(rǎn)的，我(wǒ)父亲在1931年(nián)因为银行挤兑而失去了(le)工作。不(bù)过(guò)，这些年(nián)来，银行系(xì)统发(fā)生了很大(dà)变化。二战后的那(nà)一年，有多达2000家银行倒闭，也是在那时，我(wǒ)们做了一件(jiàn)非常明智的(de)事情(qíng)，就是成立联邦存款保险公司(sī)。现在已经(jīng)是2023年(nián)了(le)，人们仍(réng)（对银行(xíng)挤兑）感到担忧，这是(shì)不(bù)应该发生的”。

　　17.

　　美联(lián)储多(duō)次修改规则(zé)

　　导致银行系统风险增(zēng)加

　　巴菲特说，“美联储被赋予了制定保证(zhèng)金要求的责任。他(tā)们改(gǎi)变了很多次保证(zhèng)金要求，因为(wèi)我们都(dōu)知道，借(jiè)了很(hěn)多钱的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美(měi)联储(chǔ)解决不了财政问题

　　由于美联储投放的(de)天量流动性，引(yǐn)发了严(yán)重的通货膨胀，市场普遍在批评美联(lián)储失职。不过，巴菲特却认(rèn)为，问题不在美联储(chǔ)，“他(tā)们无法(fǎ)解决财政问题，他们正(zhèng)在履行其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过(guò)芒格(gé)对此(cǐ)也(yě)不很(hěn)乐观，他表示，我们在第二次(cì)世界大战中付出了代价。我们每个人(rén)，包括学校的孩子和其他人，也(yě)包括我自己(jǐ)。我(wǒ)们购(gòu)买了最初所谓的(de)战(zhàn)争债券、国防债券和储蓄债券等(děng)等。如果不(bù)停印(yìn)钞票(piào)，我无(wú)法(fǎ)预(yù)计(jì)宏观环境会变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可以(yǐ)有新发明(míng)，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以有各种各样的新发明，但它(tā)需要有旧(jiù)的价值观。我们不知道会发生什么，因(yīn)为在目前的(de)情况下，可能(néng)会发(fā)生(shēng)很多事情。你必须有惩罚，打(dǎ)击那些制造问题的人。如果他(tā)们承担了不该承(chéng)担的风险(xiǎn)，如果你(nǐ)要改变人们未来(lái)的行为方式，风险就必须(xū)落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多(duō)年前，

　　我们准(zhǔn)备买下许(xǔ)多银行

　　巴(bā)菲特说，“如果你遵循(xún)健(jiàn)全的银行投资(zī)方法，不做别人做的一些风险性事情，银(yín)行可能是一个非常不(bù)错的投资。最初在1969年，查理(lǐ)和我以1900万美元投资了一家银行。如果(guǒ)1970年的《银行控股(gǔ)公司修正法案(àn)》没有通过，我(wǒ)们最终可能会(huì)拥有许多银行，而不是许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们对货币(bì)失去信(xìn)心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特说，“美元(yuán)是储备货币，我(wǒ)看不到任何其他货币能够取代它。我(wǒ)觉得(dé)没人能(néng)理解现(xiàn)在的情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美(měi)联储主席）可(kě)能比(bǐ)我们更清楚(chǔ)，但是他也不(bù)能(néng)完全控(kòng)制我们的财政政策。当疫情发(fā)生的时候(hòu)，并没有人知道需要印多少数额的货币才(cái)能解决问题，而直到它失(shī)控。人们会对货(huò)币失去(qù)信心，他们的行为方式(shì)可能会完全不同。我们(men)无法预测，但我们(men)知道这(zhè)不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于大(dà)周期(qī)行业(yè)

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽(suī)然(rán)有很多上(shàng)市公司涉及保险业(yè)务，但没有(yǒu)一家(jiā)是自己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟病盖可保险已(yǐ)经是一家(jiā)技术(shù)公司(sī)，但在我(wǒ)们(men)看来，其依然是一(yī)家保险公司。他同时解释，盖可在(zài)技术方面需要做的工作要比想象的多很多(duō)。

　　作为政(zhèng)府雇(gù)员保(bǎo)险公(gōng)司，盖可第一季度业绩表现得非常好，这背后(hòu)有(yǒu)两个原因，首先是减(jiǎn)少了前一年的保险准备金，其次(cì)一季度还是(shì)汽(qì)车保(bǎo)险的旺(wàng)季(jì)，此外在远程信息处理方面，盖(gài)可也取得了(le)长足的(de)进步。

　　23.

　　伯克(kè)希尔在商业(yè)地产领(lǐng)域

　　从来就(jiù)不(bù)特别活(huó)跃

　　在回答(dá)有投资者(zhě)提出的商(shāng)业地产损失情况有多严重，和伯(bó)克希(xī)尔是否(fǒu)会在商业地产领域(yù)更活(huó)跃时？巴(bā)菲特表示，伯克希尔(ěr)在商业地产领(lǐng)域从(cóng)来不是特别活跃，因此(cǐ)也不会受到不良贷款(kuǎn)等一系列负面(miàn)因(yīn)素影响。

　　但美国和世界很多地方(fāng)市中心的空洞(dòng)化却是非常严重的，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会变化，人们总是(shì)喜欢买(mǎi)没(méi)有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵(líng)顿铁(tiě)路的重点是

　　以(yǐ)安全的方式恢复长期运营

　　在(zài)回答有投资者提出的(de)伯(bó)灵顿(dùn)北方圣(shèng)太菲(fēi)铁路公司面(miàn)临的机遇(yù)和挑(tiāo)战时？巴菲特表(biǎo)示，他密切关注这一团队的运营指标(biāo)，其中不仅有美国的铁(tiě)路，而且(qiě)还有加拿大的铁路(lù)。

　　他强调(diào)：“2022年因为(wèi)疫情确实经(jīng)历(lì)了一段困难时间，但好(hǎo)在我们走出疫情和供应方面的挑战(zhàn)，不过还(hái)面(miàn)临劳工问题和其他一些问题。我(wǒ)们的团队(duì)优先考虑的是恢复铁路的长期运营，而不是短期专注于在20年内(nèi)达到某一运营指标，要长期为客户提供可持续(xù)的优(yōu)质服务(wù)。”

　　复盘(pán)投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的(de)历史(shǐ)上(shàng)

　　没有一(yī)次情绪化投资决(jué)定(dìng)

　　在(zài)回答有(yǒu)没有因为情绪作出错误的投资(zī)决定(dìng)时，巴菲特表示(shì)：“虽然在(zài)生活中谁都不想成为(wèi)一个没有感(gǎn)情的人，但肯定想(xiǎng)在(zài)做投(tóu)资或商业决定时成为一个没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投(tóu)资并(bìng)创造(zào)了

　　超过5000亿美元的股东(dōng)权益(yì)

　　巴菲(fēi)特强(qiáng)调：“如果我们拥有更多的企业，企业赚(zhuàn)更多的钱，作为股东的份(fèn)额，作为伯克希尔的所有者(zhě)，每年都(dōu)在增加(jiā)，而投资者不需要花任(rèn)何钱。我们(men)投资并(bìng)创造了超过5000亿美元的股(gǔ)东(dōng)权益(yì)和超过300亿(yì)美元的运(yùn)营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们(men)收购(gòu)的(de)机会(huì)是(shì)非常(cháng)有限的

　　关(guān)于是否对持(chí)有的超过1000亿美元的现金充满信(xìn)心？巴菲特回(huí)答(dá)道(dào)，为什么(me)要派发(fā)现金？我们(men)感兴趣的、真正想做的是(shì)收购(gòu)伟大的(de)企业。我们可以做到以500亿或750亿美元(yuán)的价格，收购(gòu)一家价值1000亿(yì)美元的公司。

　　“适当的情况(kuàng)下，没(méi)有人能像(xiàng)我(wǒ)们一样达成(chéng)交(jiāo)易。2008年我收购了一大堆公司，这种事情(qíng)会再(zài)次发生。但问(wèn)题(tí)是，我(wǒ)们收购的机会是非(fēi)常有限(xiàn)的，所以当一家好公司面临被卖掉的时候，我们需要足够(gòu)的资金。但我(wǒ)们的股(gǔ)东可(kě)能会把(bǎ)股(gǔ)票卖得太(tài)便(biàn)宜，而且无(wú)法(fǎ)做什么(me)让(ràng)股价稳步上(shàng)涨。我们有足够(gòu)的钱，我们正(zhèng)在用我(wǒ)们所拥有的(de)东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投(tóu)资的秘诀是洞悉(xī)消费(fèi)者的行为(wèi)

　　关于公司(sī)如何在短期利(lì)润(rùn)和长期防御能力之(zhī)间做出选择？巴菲特对此(cǐ)表示：“我们不关(guān)心季(jì)度预算(suàn)是否达标，我(wǒ)们感兴趣的是，永远拥有一个(gè)美好的事业。好(hǎo)的企业不多，但我们(men)确实找(zhǎo)到了一些，例(lì)如，当我们(men)在1966年试图涉足百货商店业务时，我们(men)学到(dào)的是，在(zài)奖品(pǐn)上做(zuò)图案绘(huì)制，这可以算是一件(jiàn)愚蠢的事。我们一(yī)直(zhí)在试图洞(dòng)悉的是消(xiāo)费者(zhě)的行为，我们不能(néng)洞悉企业的技术趋势(shì)，如果能(néng)做到这点，那(nà)也(yě)能获利！但这并不重要。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴菲特(tè)重(zhòng)申，格雷(léi)格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关于投资人关注(zhù)的接(jiē)班(bān)人话题，巴菲特(tè)说，“格雷格•阿贝尔一(yī)定会继承我的工作，当然现在我还在位(wèi)，格(gé)雷格的主要(yào)价(jià)值是可(kě)以把一些事情做得更好，或者去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也(yě)会给他一(yī)些(xiē)好的建议，但格(gé)雷(léi)格是做出最终(zhōng)决定的那个人。未来我们还(hái)需要更多的优秀人(rén)才，去涉及更(gèng)多的业务(wù)。如果这些人不(bù)足够聪明，我们是绝不会让(ràng)他(tā)们接替我(wǒ)们(men)做任何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优秀在于从不会(huì)频繁更换经理(lǐ)人

　　查理•芒格(gé)表示，“伯(bó)克(kè)希尔有(yǒu)很(hěn)多很优秀的经理人，相对(duì)其他(tā)大型公司，伯克希尔(ěr)之所(suǒ)以能够做的更好原因(yīn)之(zhī)一，是从不会频繁更(gèng)换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神(shén)”巴(bā)菲特的(de)认可：

　　阿吉(jí)特(tè)•贾恩的地位无可取(qǔ)代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉(jí)特•贾恩是全球选出的(de)十大最佳(jiā)保险经理人(rén)之一，他的地位无(wú)可取代。阿吉特从不(bù)会去(qù)尝(cháng)试改变一个体系，而总是(shì)会去改善一个体系。我很(hěn)享受与他(tā)交流，以前我们(men)每天(tiān)都会聊天，现在没(méi)有那么频繁了，但(dàn)他绝(jué)对是世界上独一无(wú)二的人(rén)”。

　　32.

　　巴(bā)菲特(tè)透(tòu)露到访(fǎng)日本五(wǔ)大商(shāng)社

　　是为(wèi)“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特谈到了为何到访(fǎng)日本，并参观五(wǔ)大商社。“我去那里的部分原因，是为了把(bǎ)格雷(léi)格介绍给那些生意伙伴(bàn)。至于(yú)那(nà)些企业，让人感到非常惊喜”，巴菲(fēi)特说。

　　格雷(léi)格补充道(dào)，“我们确实希望和（那(nà)些(xiē)企(qǐ)业(yè)）有长期合作的机会(huì)。它(tā)们是一些令(lìng)人难以置信的投资机会，一直是(shì)非常好的投资机(jī)会(huì)。我很喜欢(huān)这些公(gōng)司的文化(huà)和历史。我们对五(wǔ)大商社的两天(tiān)走(zǒu)访是非常(cháng)棒的。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希(xī)尔：

　　被(bèi)股东眷顾，为社会(huì)带来幸福感

　　在问答环节(jié)，巴菲特提出了一百年后伯克希尔(ěr)的发展愿景(jǐng)，他说，希望这家公司(sī)仍(réng)能被股东们眷顾，并且为社会带来(lái)幸福感，拥有无限的资本和大量(liàng)的人(rén)才。“就像(xiàng)格雷厄(è)姆1949年写下的(de)书时(shí)至今日(rì)依然(rán)畅销且屹立不倒一样，成为(wèi)其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比(bǐ)大部分公司都要(yào)多

　　巴菲(fēi)特表示(shì)，“伯克希尔被认(rèn)为是一个国家的资产而非负债，以(yǐ)往记录已经说明了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希(xī)尔(ěr)的资本还是会(huì)比大部(bù)分公(gōng)司都要多，也仍然可以在国(guó)家的经济中投入(rù)非常多的钱，带来更(gèng)多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回购不会停(tíng)

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“相信在格雷格继任后(hòu)，他仍会做(zuò)出与(yǔ)现在相同(tóng)的股票回购决定。”

　　伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定(dìng)下了非常优秀的回购(gòu)计划框架(jià)，我会继(jì)续(xù)沿用，因为股票(piào)回(huí)购(gòu)将同时对股东和公司自身(shēn)的运营产生益(yì)处，如果资本足够(gòu)且股票很(hěn)有吸(xī)引(yǐn)力，那么(me)为什么不通(tōng)过(guò)回(huí)购来(lái)提(tí)升(shēng)单(dān)股内在价值呢？因此(cǐ)当时机(jī)来(lái)临，我(wǒ)们会成为活跃的股(gǔ)票(piào)回购方。”

　　谆谆人(rén)生教(jiào)诲

　　36.

　　巴菲特：给(gěi)自己(jǐ)写(xiě)讣(fù)告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回(huí)答(dá)关于遗产(chǎn)规划的问题(tí)时，巴菲特说，在伯克(kè)希(xī)尔，只要把(bǎ)某几只(zhǐ)股票拿好就(jiù)行，但这并不(bù)适合(hé)所有人。如果你想要你的孩子(zi)拥有某种价值(zhí)观，重要的是：你要(yào)践行这(zhè)样的(de)价值观，并和他(tā)们谈论这个(gè)价值观，从他们出(chū)生起，他们就在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)：“如果你想(xiǎng)弄(nòng)清楚如何(hé)度(dù)过这一生，你可以写一下讣告，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴(bā)菲特：

　　我年事已高(gāo)但(dàn)没有写过遗嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前观察过很多富裕家(jiā)庭，它们在(zài)财多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗产规划分配上(shàng)都存在各自(zì)的问题。我年事已高，可我并(bìng)没(méi)有签过(guò)遗嘱，因为签订遗嘱需要(yào)孩(hái)子的理(lǐ)解(jiě)以及他们(men)的建(jiàn)议。这件事情(qíng)对于(yú)孩子而(ér)言，在20岁(suì)和60岁的(de)不(bù)同时(shí)期来做，效果是不一(yī)样(yàng)的”。

　　在他看来，过早向孩子宣告遗嘱会绑架他们的成长。“有(yǒu)一些人完全不向(xiàng)他们(men)的(de)孩子(zi)透露(lù)任何(hé)遗嘱(zhǔ)有关(guān)的事情，而(ér)有(yǒu)些人则用(yòng)遗嘱(zhǔ)去绑(bǎng)架孩(hái)子的成(chéng)长。当过早地(dì)向孩子(zi)宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成(chéng)长阶(jiē)段(duàn)，让他们知道遗嘱(zhǔ)上的内容(róng)——这在以后会(huì)很难更改，我(wǒ)认为(wèi)这是家长犯(fàn)下的一个(gè)巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格分享成(chéng)功的秘诀：

　　活到老学到(dào)老，并学会感(gǎn)恩

　　会上，查(chá)理(lǐ)·芒格说，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比如花钱要量(liàng)入为(wèi)出，花的钱要比赚(zhuàn)的钱少；避免身(shēn)边有(yǒu)能量(liàng)的人(rén)和(hé)活(huó)动；要活(huó)到老学到(dào)老，要学会感恩。如(rú)果(guǒ)你(nǐ)能做到(dào)这一切，那你一定会成功。如果(guǒ)做(zuò)不到，成功就需要更(gèng)多(duō)的运(yùn)气(qì)，当然，你一定不要把自己的命运都押宝(bǎo)在运气赌注上”。

　　39.

　　巴(bā)菲特(tè)“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人一(yī)起工作，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我(wǒ)们的业务中没有困难(nán)，我们都非常热爱自(zì)己(jǐ)的事业。每天早上(shàng)起床时(shí)，我都感(gǎn)觉(jué)非常棒。和一群我喜欢的人一起(qǐ)工作，彼此欣赏对方，而(ér)且我上(shàng)班通勤也只(zhǐ)需要约5分钟的路程，这是非常理(lǐ)想的工作(zuò)环境，没有(yǒu)什么(me)能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时(shí)常关注《聪明的投(tóu)资者(zhě)》

　　在亚马逊(xùn)的排名(míng)

　　股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特再度提起本·格雷厄姆在投资上对(duì)他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄(è)姆在他的(de)书中写下一(yī)些非常有说服力(lì)的(de)话(h多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗uà)，告(gào)诉我(wǒ)我在过(guò)去8、9年间所(suǒ)从事和热爱的工作都是错误的(de)。我看了这本书(shū)（注：即《聪明的投(tóu)资者》）一遍(biàn)又一遍。无论他的(de)想法是否正(zhèng)确，我都非常喜(xǐ)欢，甚(shèn)至还不(bù)时去(qù)亚马逊看看这本书的排名，它(tā)一直(zhí)在(zài)畅(chàng)销榜(bǎng)上排在差不多第(dì)300名或第350名(míng)的(de)位置。试想下(xià)，到哪里再找(zhǎo)一本书在其(qí)领域里具有这样(yàng)持续的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗