本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)戊戌年是哪一年好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)戊戌年是哪一年24px;'>戊戌年是哪一年矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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