在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suā建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗n)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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