今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(bi3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米àn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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