华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hinden娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星burg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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