随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月(yuè)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪(xuě)等(děng)极端天(tiān)气、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致(zhì)美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新(xīn)增南美和(hé)非洲的份额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市(shì)场预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落背景下(xià)供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表(biǎo)现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一(yī)部(bù)分是外围需求从去(qù)年(nián)的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先(xiān)国(guó)内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现去年高增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能(néng)更低(dī)，对比国内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要(yào)关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口(kǒu)维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会(huì)由(yóu)于海(hǎi)外(wài定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)需求回(huí)落(luò)导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她(tā)看来，3月出(chū)口(kǒu)数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能(néng)够(gòu)说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋势(shì)仍(réng)是(shì)大方(fāng)向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年(nián)度供需(xū)影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超(chāo)预期变化可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格(gé)下调，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对(duì)去(qù)年(nián)下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续增加预(yù)期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内(nèi)需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱价格(gé)重心下移会(huì)相对明显。

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