金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依(顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱yī)然是核心建议(yì)。

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