5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的(de)“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格(gé)，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资(zī)子(zi)公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集到一名(míng)意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付(fù)了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付(fù)的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一(yī)季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现(xiàn)商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽几年的(de)销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要(yào)目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不(bù)佳。在(zài)2020年，其(qí)经营(yíng)活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂停(tíng)生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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