衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén戊戌年是哪一年)，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(s戊戌年是哪一年hì)亚洲地区的油价带来极大影响；此戊戌年是哪一年外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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