投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓已婚女性英文称呼，女性英文称呼市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突已婚女性英文称呼，女性英文称呼破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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